能捧红顶流艺东说念主，却管不住自家财报。

作家 | 孙梦圆 宋冠宇

裁剪丨于婞

起首 | 野马财经

"造星工场"欢瑞世纪 ( 000892.SZ ) ，再次因财务问题站在了峭壁边。

4 月 22 日，欢瑞世纪因涉嫌信息败露积恶非法，被证监会立案造访，这已是这家公司近十年内第二次被监管"亮红牌"。这场风云的导火索，源于 2022 年一笔约 1540 万元的升值税加计抵减额。欢瑞世纪在现实抵减额为零的情况下，非法将其说明为"其他收益"。尽管公司过后辩称为"司帐罪恶"并追思养息，但这笔"说念听途看"的收益告成导致其 2022 年归母净利润虚增约 1288 万元，占往常净利润比例超 70%。也等于说，往常的收益，现实上是"纸面高贵"。

欢瑞世纪称，公司尚未收到中国证监会的最终造访论断，立案造访事项的最终成果将以中国证监会出具的论断为准，当前，公司各项谋划举止均正常开展。此外，本次对前期司帐罪恶校正及追思养息，不会导致公司已败露的联系年度财务报表出现盈亏性质的改造，也不会导致已败露年度财务报表的期末净金钱发生净金钱为负的情形。

受此音尘影响，4 月 23 日，欢瑞世纪开盘跌停，股价报 5.51 元 / 股，总市值 54 亿元。

浙大城市学院副素养、中国城市各人智库委员会常务副通知长林先均分析指出，从财务法例来看，升值税加计抵减收益需以现实发生抵减为前提，无现实抵减却计入当期收益，并非直率核算演叨。在影视行业举座承压、盈利空间收窄的环境下，此举现实是通过财务养息虚增利润、隐蔽报表，违背信息败露果然准确完好的基本要求，属于典型信披非法步履。加之公司此前已有财务作秀处罚前科，这次再被立案，更突显其内控与合规意志缺失。

图源：罐头图库

01

早有"前科"

欢瑞世纪竖立于 1997 年 11 月，前身为星好意思网络，2016 年以作价 30 亿元，借壳登陆 A 股，主营影视剧制作、艺东说念主经纪、IP 开发等业务，手持《沧海笑》《谪仙》《捕星司》等 40 余部 IP 的电视剧改编权，曾经投资制作《大唐荣耀》《锦衣之下》《琉璃》《江山月明》《千里香如屑》《深潜》等爆款剧集。

这次公司被证监会立案造访并非初度，早在 2017 年 7 月，证监会便对欢瑞世纪立案造访，2018 年公司年申诉成被审计机构出具保属倡导。2019 年，重庆证监局一纸处罚见告书，坐实其相接四年系统性财务作秀。

上述见告书败露，为刻意隐蔽功绩、虚增利润，欢瑞世纪通过提前说明影视花式收入、编造应收款项回款、少提延后计提坏账准备，等多种妙技进行财务作秀。经核算，千般财务作秀累计涉案金额高达 2.25 亿元，告成变成借壳上市文献及多年年报存在演叨纪录、紧要信息遗漏。最终十余家联系使命主体被追责，累计罚金 452 万元。

细分来看，依托《古剑奇谭》等爆款剧目，公司 2013 年、2014 年分散虚增营收近 7000 万元、2800 万元；又网络相助方上海轩叙编造 2550 万元回款，常幼年计坏账，而该笔迥殊资金泉源，直指实控东说念主陈援、钟君艳。除此以外，大额关联资金交游永久归隐不报，开运体育中国官网入口钟君艳等东说念主还借艺东说念主借款时势，变相占用上市公司 1800 万元资金，对应为公司旗下艺东说念主李易峰往常的购房借款。

除财务作秀以外，财政部于 2025 年 11 月就团结加计抵减非法事项对欢瑞世纪作出行政处罚，给以公司罚金 5 万元，同期对负责公司年报审计的立信中联司帐师事务所及两名署名注册司帐师作出处罚，两名注册司帐师被暂停执业 3 个月。

图源：财政部官网

天眼查数据清晰，欢瑞世纪当前卷入的纠纷案件高达 590 件，涉案总金额约 7.29 亿元。其中，96.88% 的案件为被告，从案由看，证券演叨讲明使命纠纷占比过半 ( 约 55% ) ，2022 年是案件爆发的最岑岭期。

图源：天眼查

02

高光本事

欢瑞影视与星好意思网络，在借壳落地前便存在深度关联。欢瑞影视前身由陈援、钟君艳佳偶出资招引，早期历经股权转手与回购。2010 年至 2015 年 4 月，公司完成 4 次增资、9 次股权转让，注册成本最终增至 1.08 亿元。

2016 年 11 月，星好意思网络公告方向金钱完成过户，欢瑞影视讲求借壳登陆 A 股，本次交易举座作价 30.25 亿元。2017 年 2 月，公司证券简称由"星好意思网络"变更为"欢瑞世纪"。上市前夜，欢瑞影视净利润自 2013 年起不息增长，2016 年半年报净利润 4734.82 万元。同期，杜淳、贾乃亮、李易峰、何晟铭等艺东说念主，均出当今公司股东名单中。

2016-2018 年，欢瑞世纪应收账款分散为 7.58 亿元、17.20 亿元、23.22 亿元 ; 同期坏账损失 1278.70 万元、4120.65 万元、1.36 亿元，两年增幅达 9.46 倍。受行业环境影响，开云app官方剧集刊行、排播周期拉长，2018 年营收下滑，存货盘活率同步走低。

要知说念，公司曾持有往常爆款《盗墓札记》系列的改编权，《盗墓札记 2》单部花式孝顺营收 2.36 亿元。但 2019 年 5 月因为版权到期被收回。

2019-2024 年，公司归母净利润简直为负，只须 2022 年有顷盈利，按次为 -5.51 亿元、-7.85 亿元、-3.34 亿元、1795 万元、-3.97 亿元、-2.41 亿元。欢瑞世纪在 2022 年的年报中讲明称，由于当期影视剧销售收入同比增多 69.73%，上线剧集数目增多；电交易务收入同比增长 296.67%。

而 2025 年功绩预报清晰，公司展望全年净亏本 2 亿元，扣非净亏本 4 亿元，同比分散变动 -17.05%、+81.51%。公告指出，亏本源于金钱减值计说起业务转型阶段参预，当期非闲居性损益影响约 2 亿元，主要为往年协议金钱减值准备转回。

功绩下滑的同期，公司还需要面临的是住持流量艺东说念主的出走。已经，欢瑞世纪领有杨幂、赵丽颖、李易峰等多位流量艺东说念主，场地无尽。跟着杨幂、赵丽颖出走，"欢瑞一哥"李易峰在 2019 年 3 月合约期满后宣告与欢瑞世纪分说念扬镳，此外，杨紫、任嘉伦等艺东说念主也于比年接踵离开。

如今，欢瑞世纪也在积极转型，探索短剧、互动剧及 AI 影视限制。据官网清晰，公司已搭建短剧全经由制作体系，在多短视频及电商平台布局戏院账号与小纪律，同步鼓励外洋短剧业务。互动剧方面，公司落地多题材花式储备，《完蛋 ! 我被好意思女包围了 !2》完成多平台上线履行，《江山北望》《我的机器东说念主女友》进入后期制作，规划 2025 年第四季度播出。同期，企业网络机构共建 AI 实验室，落地 AIGC 在影视内容的垄断探索。

03

影视行业为什么齐爱"秀财技"

现实上，从统共影视行业来看，欢瑞世纪的财务非法，并非个例。

曾投资制作《流浪地球》《封神第一部》《我不是药神》的北京文化 ( 000802.SZ ) ，于 2020 年 12 月因涉嫌信披非法被证监会立案，原因是其在 2018 年，通过演叨转让《倩女鬼魂》《大宋宫词》花式份额，虚增营收 4.6 亿元、利润 1.9 亿元。2021 年 11 月，公司被处以 60 万元顶格处罚，2024 年 11 月原董事长宋歌因非法败露迫切信息罪获刑，成为行业旷费刑事追责案例。

2019 年 7 月，唐德影视 ( 300426.SZ，2025 年改名为"华智数媒" ) 因功绩预报败露不足时等问题收到浙江证监局警示函，2020 年 5 月再因功绩预报与现实净利润各别较大收到深交所监管函。

影视板块的"老衰老"华谊兄弟 ( 300027.SZ ) 相通未能避免，早在 2017 年 12 月，因未实时败露收购东阳雄伟、东阳好意思拉等明星公司的详备情况，公司及实控东说念主王忠磊便收到浙江证监局警示函。2021 年 1 月，公司进行司帐罪恶校正，追思调减 2018 年、2019 年营收及利润，再度收到警示函。2022 年，其功绩预报更是从展望盈利两千余万元大幅下修至亏本约 2.5 亿元，因信息败露严重失准，被深交所通报品评。

据"界 · 面新闻"报说念，在现行的升值税策略中，当期计提加计抵减额是指企业在特定情况下，左证国度税收优惠策略，不错在料到应征税额时极端增多一定比例的进项税额。这一策略旨在松开企业的税务背负。在现实操作中，企业需要仔细查对本人的业务类型和财务情状，以详情是否合适加计抵减的经历要求。此外，企业在进行财务报表编制时，也需要准确记录加计抵减的联统共据，确保司帐信息的果然性和准确性。

影视花式周期长、资金交游复杂，加上国度税收优惠策略，为了完成借壳上市的高估值对赌，简略守护股价，影视行业的管制层便用财技来"隐蔽"功绩。

林先平指出，比年来，华谊兄弟、北京文化等多家影视企业接连曝出财务问题，行业信披非法已成高发态势。究其原因，一是影视花式周期长、收入与成本说明弹性大，IP 估值、艺东说念主成本、播放分账等设檀越不雅性强，易被用于养息利润 ; 二是行业多数存在功绩对赌、保壳维稳等成本压力，功绩承压时财务作秀动机显耀增强；三是行业数据透明度低，播放量、营收核算存在灰色空间，调换部分公司内控薄弱、实控东说念主集权，非法操作更易实施。

他进一步分析称，影视行业依靠财务隐蔽守护功绩的模式难以为继。跟着监管趋严、处罚力度加大，只须回想内容主业、完善内控解决、圭表财务核算，才气实在开脱信披非法泥潭，兑现永久健康发展。

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